女超人的耻辱

上图中国的公司包括了在美国、香港与大陆A股上市的公司，第一次统计的时候，前20家公司里有16家To C，4家To B，现在还少了一家To B。当时美国和中国GDP的比重是1.7：1，美国消费互联网和中国消费互联网公司的比重大概是2.5：1。现在因为中国GDP涨得快一点，数据有些变动，GDP比重变成了1.5：1，消费互联网比重变成了2.7：1，这其实还是在一个量级。但是产业互联网的美国与中国市值对比，我们第一次统计的时候是23：1，现在变成了35：1。

但华为在海外市场仍然面临美国政府禁令带来的困难与挑战。美国政府没有打垮华为，业绩仍增长迅猛华为董事长梁华30日在华为的深圳总部宣布了公司2019上半年营收同期增长23.2%——为4013亿人民币，以及利润率为8.7%的数据。此前，由于华为公司在今年一季度的营收增速一度高达39%，美国彭博社等媒体曾预测华为的半年营收增速会达到30%。但美国政府5月16日将华为列入其管制黑名单的不公平打压行为，还是对华为公司海外消费者业务和智能计算、服务器方面带来了影响，令华为前期的高速增长最终在半年的数据中有所放缓。

本次交易后，云南汉素将不持有云南汉盟股权。义乌汉盟投资合伙企业（有限合伙）公司（下称“义乌汉盟”）持股比例由27.86%下降至18%，云南汉实企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“云南汉实”）持股比例由35%降至18%。据公告披露，义乌汉盟、云南汉实与上市公司均不存在管理关系。华德基金为契约型私募基金，诚志股份以自有资金认购该基金不超过5亿元，截至公告披露日，已完成2.5亿元的首期认购，后续根据项目投资需求申购不超过2.5亿元。

❷产业互联网产业互联网的客户是更加理性的公司或机构，它们从多个维度评价产品、服务，选择最优的供应商。产品、技术、销售等门槛较高，竞争激烈程度低于消费互联网。公司在较早阶段就可能获得合同、收入。盈利后，大部分产业互联网公司增速相当于平缓，不会爆发式增速。

共筑抗疫“连心桥”！在抗击疫情的特殊时期，建设银行福建省分行认真落实金融服务保障的要求，全力满足企业卫生防疫、医药用品制造及采购、公共卫生基础设施建设、科研攻关、技术改造等方面的合理融资需求的同时，主动加强对因疫情“受困”企业的服务对接， 通过加大信贷投放、实施利率优惠、强化系统支持保障、主动帮助企业缓解流动性困难等措施，帮助企业共渡“难关”。

（三）科技成长年初以来占优原因之二：市场关注的焦点从经济“弱复苏”转向“产业周期/相对业绩/流动性”等因素，而当前的科技成长股同时受益于“三因素”共振。产业周期：商用化加速20年5G产业链周期启动——5G商用化从19H2开始加速，借鉴3G/4G周期的经验，预计20年5G产业周期将启动，5G产业链将迎来“戴维斯双击”。相对业绩：受益于并购重组政策持续宽松，预计20年科技成长股将获得相对业绩优势——19年10月《上市公司重大资产重组管理办法》颁布，预计20年并购重组规模将继续抬升。剔除商誉减值扰动后，我们测算：20年创业板的业绩弹性是16.4%，略高于主板的12.5%。流动性：去年12月以来流动性预期改善，且北上资金持续流入科技成长股——继19年12月23日李总理表态“进一步研究采取降准和定向降准、再贷款等多种措施以降低实际利率”以来，1月初“降准”投放8000亿，近期的MLF+逆回购累计投放7000亿。同时，受人民币汇率升值加持，近期北上资金持续净流入，其中，本月计算机/通信/电子等科技成长股的边际流入幅度最高。